2025年市場パフォーマンス（実績）

本セクションでは、2025年1月から10月までの銀市場の実績データを集約しています。

Note

基準日: 2025年11月3日 対象期間: 2025年1月1日〜2025年10月31日（Q1-Q3 + 10月） データ性質: 実績値（Q4は11月1日以降のため暫定値）

価格パフォーマンス

2025年の価格推移（実績）

期間	始値	終値	変動	備考
Q1 (1-3月)	-	-	-	データ収集中
Q2 (4-6月)	-	-	-	データ収集中
Q3 (7-9月)	$36.03	$46.66	+29.5%	7月1日→9月30日
10月	$46.66	-	-	最高値$54.47達成

出典: Trading Economics, Fortune Market Data, 複数の市場データプロバイダー [1]

史上最高値の達成

2025年10月17日: 銀価格が史上最高値 $54.47/oz を記録

これは銀市場史上最高の価格水準
前日比で大幅な上昇を記録
その後、10月17日に約6%の調整下落（$50.96まで）

背景要因:

産業需要の増加継続
供給不足の深刻化
安全資産としての投資需要増加
ロンドン市場での流動性逼迫

現在価格（2025年11月3日時点）

スポット価格: $48.92/oz

前日比: +0.25%
年初来上昇率: +76%
前年同期比: +50.99%

出典: Trading Economics (2025年11月3日 06:57 AM ET) [2]

在庫動向（実績）

COMEX倉庫在庫

2025年9月2日時点: 518,232,360 オンス（約518百万オンス）

2025年の在庫推移:

年初: 登録在庫73百万オンス超
5月11日: ピーク 504.72百万オンス
9月2日: 518.23百万オンス

出典: CME Group公式データ [3]

LBMA（ロンドン）倉庫在庫

2025年9月末時点: 24,581トン = 約790百万オンス

価値評価額: $36.5億
銀地金バー数: 約819,379バー

2025年の在庫減少トレンド:

時点	在庫量	変動
2024年12月	827.5 Moz	-
2025年3月（Q1末）	711.4 Moz	-14%
2025年7月	24,199トン	-
2025年9月末	24,581トン = 790 Moz	-

Q1の大量引き出し:

2024年12月〜2025年2月末: 128.5百万オンスの引き出し
これはQ1だけで約116百万オンス（約14%）の減少を意味

出典: LBMA公式データ（London Vault Data） [4]

ETF保有量（2025年実績）

iShares Silver Trust (SLV):

保有量: 495百万オンス（約15,419トン）
運用資産額: $23.8億
資金フロー実績:
- 5日: +122.02百万ドル
- 1ヶ月: +195.62百万ドル
- 3ヶ月: +479.66百万ドル
- 6ヶ月: +1.69億ドル
- 1年: +998.74百万ドル

abrdn Physical Silver Shares ETF (SIVR):

保有量: 45.51百万オンス
運用資産額: $1.6億
保管場所: JPMorgan Chase Bank, London

出典: ETF運用会社公式データ、ETFdb.com [5]

市場の構造的変化（2025年実績）

ロンドン市場の流動性逼迫

リース率の急騰:

2025年10月: 銀リース率が歴史的高水準に
1年物リース率: 30-39%超を記録
これはロンドン市場での物理的な銀の不足を示唆

在庫の「実質的な枯渇」:

LBMA在庫約790百万オンスのうち
ETFが約551百万オンスを保有
実際の「フロート」（流通可能量）: 約276.5百万オンス
この水準は市場の正常な機能に必要な量を下回る可能性

バックワーデーション（逆鞘）の発生

2025年後半、銀先物市場でバックワーデーション（現物価格 > 先物価格）が断続的に発生：

これは物理的な銀の不足を示す重要なシグナル
投資家や産業ユーザーが即座の現物入手を優先

年初来パフォーマンス（2025年1月〜10月）

価格上昇率

年初来（YTD）: +76%

これは2025年の最もパフォーマンスの高い資産クラスの一つ
S&P 500のパフォーマンスを大幅に上回る

主要な値動き

上昇トレンド:

1月〜6月: 段階的な上昇
7月1日: $36.03
9月1日: $40超え
9月30日: $46.66
10月16日: $54超え突破
10月17日: 史上最高値 $54.47達成

調整局面:

10月17日: 6%超の急落（$50.96まで）
- 利益確定売りが主因
- しかし構造的な強気トレンドは維持

供給不足の実績（2024年確定値）

2025年の供給不足を理解するため、2024年の確定実績を参照：

2024年実績（確定値）

項目	数量	備考
総需要	1,162.5 Moz	-
総供給	1,013.6 Moz	-
供給不足	148.9 Moz	4年連続の赤字
工業需要	680.5 Moz	過去最高記録

出典: Silver Institute, World Silver Survey 2025（April 2025発行） [7]

累積供給不足（2021-2024年）

2021-2024年累積: 678百万オンス
これは世界鉱山生産の約10ヶ月分に相当
構造的な供給不足が定着

産業需要の実績（2024年確定値）

セクター別需要（2024年）

工業需要合計: 680.5百万オンス（前年比+4%、4年連続記録更新）

主要セクター:

太陽光発電（PV）: 232百万オンス（19%シェア）
電子・バッテリー: 231.6百万オンス（+2.1%）
自動車（EV含む）: 55+百万オンス
その他工業用途: +4%成長

出典: Silver Institute, April 2025 [8]

地政学的要因（2025年）

ロシアの戦略的購入継続

2024年10月に発表されたロシアの中央銀行による銀購入計画が2025年も継続：

予算規模: 510億ルーブル（約5.35億ドル）
購入期間: 2025年〜2027年
2025年の購入実績: データ未公開

市場参加者の動向（2025年）

投資家の関心再燃

ETF資金フロー:

SLVへの1年間の純流入: +998.74百万ドル
6ヶ月間の純流入: +1.69億ドル
これは投資家の銀への関心が大幅に高まっていることを示す

産業ユーザーの買い増し

報道によると、複数の産業ユーザーが供給リスクに備えて在庫を積み増し：

太陽光パネルメーカー
電子機器メーカー
これが在庫減少と価格上昇に寄与

主要な市場イベント（2025年1月〜10月）

Q1（1-3月）

LBMA在庫から128.5 Mozの大量引き出し（-14%）
価格は段階的に上昇

Q2（4-6月）

COMEX在庫がピーク（504.72 Moz、5月11日）
価格の緩やかな上昇継続

Q3（7-9月）

7月1日: $36.03
9月1日: $40超え
9月30日: $46.66（Q3で+29.5%上昇）
リース率の上昇開始

10月

10月16日: $54超え突破
10月17日: 史上最高値 $54.47達成
同日: 6%超の調整下落
リース率が30-39%超の歴史的高水準に

データソース

本セクションで使用した一次データソース：

価格データ

Trading Economics（リアルタイム価格）
Fortune Market Data（日次価格速報）
Bloomberg, Reuters（市場データ）

在庫データ

CME Group: COMEX倉庫在庫公式レポート
LBMA: London Vault Data（公式データ）
iShares, abrdn: ETF保有量公式データ

需給データ

Silver Institute: World Silver Survey 2025（April 2025発行）
Metals Focus: 市場分析レポート

市場分析

NASDAQ, Investing News Network
Mining Technology
各種金融メディア（Fortune, Yahoo Finance等）

参考文献・データソース

本セクションの最終更新日: 2025年11月3日