# 2026年以降の市場予測

本セクションでは、2026年以降の銀市場に関する予測データと長期的な展望を提供します。

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**重要**: 本セクションの内容は予測・見通しであり、実績値ではありません。
- 基準日: 2025年11月3日
- 予測対象: 2026年以降
- データ性質: 各種機関による予測・分析
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## 2026年の市場予測

### 需給バランス予測

2025年の構造的供給不足が2026年も継続すると予測されています。

**予測シナリオ（主要機関）**:

| 項目 | 予測範囲 | 備考 |
|------|---------|------|
| 総需要 | 1.15-1.20 Boz | ほぼ横ばい〜微増 |
| 総供給 | 1.05-1.08 Boz | 緩やかな増加 |
| 供給不足 | 100-150 Moz | 構造的赤字継続 |

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これらは2025年時点の予測であり、実際の市場動向により変動する可能性があります。
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### 工業需要の見通し

**2026年予測**:
- 工業需要: 680-710 Moz（横ばい〜微増）
- 太陽光（PV）: 引き続き主要な成長ドライバー
- EV: 生産台数増加により需要増
- AI/半導体: 新興需要源として成長継続

### 価格予測（2026年）

主要金融機関による2026年の価格予測（2025年時点の見解）:

| 機関 | 予測価格 | 時期 | 備考 |
|------|---------|------|------|
| Bank of America | $40/oz | 2026年前半 | 保守的シナリオ |
| Citigroup | $45-55/oz | 2026年 | 供給不足継続を想定 |
| 独立系アナリスト | $50-65/oz | 2026年後半 | 強気シナリオ |

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価格予測は市場環境の変化により大きく変動する可能性があります。
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## 長期予測（2027-2030年）

### 構造的トレンド

**供給側の制約**:
1. 鉱山生産の限定的成長（年率1-2%）
2. 新規大規模鉱山の開発困難
3. 既存鉱山の品位低下継続
4. 環境規制の強化

**需要側の成長**:
1. グリーンエコノミーの加速
2. 太陽光発電の継続的拡大
3. EV普及率の上昇
4. AI/データセンター需要の本格化

### セクター別長期予測

#### 太陽光発電（PV）

**2030年予測**:
- 世界太陽光設置容量: 大幅増加見込み
- 銀使用量削減技術の進展
- しかし、絶対量ベースでは需要増加継続
- 予測範囲: 250-300 Moz/年

**技術的要因**:
- 銀ペースト技術の改良により単位あたり使用量減少
- パネル効率向上により設置面積あたりの発電量増加
- トータルでは需要減少と設置量増加が相殺

#### 電気自動車（EV）

**2030年予測**:
- 世界EV生産: 3,000-4,000万台/年
- 単位あたり銀使用量: 25-35グラム/台
- セクター需要: 120-150 Moz/年

**成長シナリオ**:
- ベースケース: 年率15%成長
- 強気シナリオ: 年率20%成長
- 弱気シナリオ: 年率10%成長

#### AI・データセンター

**2030年予測**:
- 追加需要: 23-30 Moz/年
- AIサーバーファームの増設継続
- エッジAIデバイスの普及加速
- 5Gから6Gへの移行に伴う需要増

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## 価格の長期見通し

### 2027-2030年の価格シナリオ

**ベースシナリオ（構造的供給不足継続）**:
- 2027年: $45-55/oz
- 2028年: $50-60/oz
- 2029年: $55-65/oz
- 2030年: $60-70/oz

**強気シナリオ（供給逼迫深刻化）**:
- 2027年: $55-65/oz
- 2028年: $65-75/oz
- 2029年: $75-85/oz
- 2030年: $85-100/oz

**弱気シナリオ（需要減速・供給改善）**:
- 2027年: $35-45/oz
- 2028年: $35-45/oz
- 2029年: $38-48/oz
- 2030年: $40-50/oz

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これらは複数のアナリストの予測を統合したものであり、実際の価格は予測範囲を大きく外れる可能性があります。
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## 供給側の展望

### 鉱山生産予測

**2026-2030年の生産見通し**:
- 年平均成長率: 1-2%
- 2030年予測: 850-900 Moz/年
- 主要産出国の動向:
  - メキシコ: 横ばい〜微減
  - 中国: 微増
  - ペルー: 新規プロジェクトにより増加
  - ボリビア、チリ: 緩やかな増加

### リサイクルの展望

**2030年予測**:
- リサイクル量: 220-250 Moz/年
- 年平均成長率: 2-3%
- 成長要因:
  - 銀価格の高止まりによる経済性向上
  - リサイクル技術の進歩
  - 太陽光パネルの廃棄増加（2030年代以降本格化）

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## 需給ギャップの長期予測

### 累積供給不足の拡大

**2026-2030年の累積赤字予測**:
- 年間赤字: 100-150 Moz/年
- 5年間累積: 500-750 Moz
- 2021-2030年の10年間累積: 1,200-1,500 Moz

この膨大な累積赤字は以下のいずれかによって「解消」されます：
1. 価格上昇による需要抑制
2. 価格上昇による供給増加
3. 代替技術の開発
4. 既存在庫の取り崩し

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## リスク要因と不確実性

### 上振れリスク（価格押し上げ要因）

1. **供給側のショック**
   - 主要鉱山の事故・閉鎖
   - 地政学的リスクの顕在化
   - ストライキ・労働問題

2. **需要側のサプライズ**
   - AI需要の予想以上の拡大
   - 新技術による新規需要創出
   - 中央銀行の追加購入

3. **金融市場要因**
   - インフレ加速
   - 地政学的緊張の高まり
   - 通貨不安

### 下振れリスク（価格押し下げ要因）

1. **技術革新**
   - 銀の使用量削減技術の急速な普及
   - 代替材料の開発
   - パネル効率の劇的な向上

2. **需要減速**
   - 世界経済の減速・不況
   - 太陽光需要の予想外の鈍化
   - EV普及の遅延

3. **供給増加**
   - 新規大規模鉱山の発見
   - 既存鉱山の生産性向上
   - リサイクルの予想以上の拡大

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## 投資環境の展望

### 2026年以降の投資機会

**構造的強気要因**:
1. 5年以上継続する供給不足
2. グリーンエコノミーの不可逆的な成長
3. 限定的な供給成長
4. 中央銀行の購入可能性

**投資手段の選択肢**:
- 現物銀（コイン、バー）
- 銀ETF（SLV、SIVR等）
- 鉱山株・ETF
- 銀先物・オプション

### ポートフォリオにおける位置づけ

**推奨配分（保守的ポートフォリオ）**:
- 貴金属全体: 5-10%
- うち銀: 2-5%

**推奨配分（積極的ポートフォリオ）**:
- 貴金属全体: 10-20%
- うち銀: 5-10%

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投資判断は各自の財務状況、リスク許容度、投資目標に基づいて行ってください。
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## 政策・規制の影響

### 環境政策

**2026-2030年の予想される政策動向**:
- 太陽光発電のさらなる推進
- EV普及目標の設定・強化
- 炭素税・排出権取引の拡大
- 再生可能エネルギー補助金の継続

これらは銀需要の構造的成長を支える要因

### 貿易政策

**潜在的リスク**:
- 米中貿易摩擦の再燃
- レアメタル・貴金属の輸出規制
- 関税政策の変更

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## まとめ：2026年以降の展望

### 基本シナリオ

1. **供給不足の継続**: 2026年以降も年間100-150 Mozの赤字継続
2. **価格の段階的上昇**: $50-70/ozのレンジで推移、上振れリスク高い
3. **工業需要の堅調な成長**: 太陽光、EV、AIが牽引
4. **投資需要の回復**: 安全資産としての再評価

### 最も可能性の高いシナリオ

**2026-2028年**:
- 構造的供給不足が継続
- 価格は$45-60/ozで推移
- 工業需要が年率3-5%成長
- 投資需要が緩やかに回復

**2029-2030年**:
- 供給不足がさらに深刻化
- 価格は$60-75/ozに上昇
- AI需要が本格化
- 中央銀行の追加購入の可能性

### 長期的な構造変化

**2030年代を見据えて**:
- 太陽光パネルのリサイクル本格化（2030年代後半）
- 新技術による銀使用量削減の可能性
- しかし、需要の絶対量は増加継続見込み

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## 参考情報源

本セクションの予測は以下の情報源に基づいています：

### 機関予測
- Silver Institute: 長期需給予測
- 主要金融機関（BofA、Citi、JPMorgan等）: 価格予測
- IEA: エネルギー転換シナリオ
- 各種市場調査機関

### 分析レポート
- Metals Focus
- CRU Group
- Wood Mackenzie
- 独立系アナリスト

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予測は定期的に見直され、市場環境の変化に応じて更新されます。
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**本セクションの最終更新日**: 2025年11月3日
**次回更新予定**: 2026年1月（2025年通年実績公表後）